什么是伞型基金?伞型基金投资技巧

2020-06-03 17:10 网上赚钱 赚钱项目

伞形基金是指基金发起人根据一份总的基金招募书或基金合同发起设立多只相互之间可以进行转换的基金,这些基金称为子基金,而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞形基金。伞形基金是作为基金业内的创新产品引入市场的,目前市场中有近10只伞形基金。这类基金产品本身具有鲜明的特色以及其它基金无法比拟的优势,巧妙地利用伞形基金的优点与特色,能够给投资者带来更多的回报与收益。


  相较那些投资范围较广、仓位变化灵活的“全能型”基金,伞形基金更容易形成自己鲜明的投资风格。一般情况下,伞形基金的子基金之间相互区别,都具有比较明显的特色。它们多表现在拥有不同的风险收益特征或不同的行业资产配置上。比如,招商系列基金中,就有招商股票、招商平衡和招商债券3只风险收益特征明显不同的基金;而泰达荷银合丰系列基金则按照行业特色分别成立了合丰成长、合丰周期和合丰稳定3只子基金。同时,子基金之间通常不收转换费或只收取较低的转换费。这些都给投资者根据自身投资需求状况、不同资产市场的走势与市场中不同风格资产的表现进行投资决策与自由转换带来便利。伞型基金旗下的各子基金由于处于同一组织结构下,具有相应的规模经济,以此降低运营成本和提高整个基金的运营效率。伞型基金旗下各子基金可方便相互转换,统一品牌销售能力的特性也保证了基金流动性,对于基金公司具有相当大的吸引力。投资伞形基金的要点有:


  知己知彼,因人而异


  知己,即要了解自己的投资属性与风险收益容忍度。基金期望获得稳健的长期回报,跟炒股不一样,如果投资者指望一夜暴富,那最好不要选择基金。基金并不保证绝对收益,存在一定风险。因此,最重要的是按自己理财需求,了解伞型基金各子基金的风险、收益特征。


  知彼,是要了解基金公司和基金产品。首先,我们应该选择一家经营稳健的基金管理公司。在相同的经营环境下,不同基金公司的经营水平悬殊。根据各基金管理公司的背景、投资理念、内部管理制度、市场形象、旗下基金的历史业绩以及公司的员工素质、客户服务等情况综合分析,选择一家值得信赖和符合自己投资风格的基金管理公司。其次,确定具体的投资品种,目前市场强调个性化投资,各基金公司也投其所好,设立了多个投资品种。其中债券基金属于纯债券投资,收益稳定;平衡型基金股市、债市平衡布局,获利、风险均衡兼顾;股票型基金通过投资股票,追求较高回报,适合那些追求高回报,又能接受较高风险的投资者。


  着眼长远,不图小利


  在基金营销大战中,为了吸引投资者的眼球,与消费市场一样,资本市场也祭起了价格战的大旗。在申购与转换费率上,各公司大打价格牌。如湘财合丰承诺2年以内,投资者可免费在其旗下的基金品种中转换。但是投资与购买消费品不一样,投资行为的目的是获得投资回报,如果一味在价格上做文章,实在是舍本逐末。 


信赖专家,适度转换


  系列基金最吸引人的地方就是转换,从一只基金转换到另一只基金,形式上就像赎回一只基金,再申购另一只基金,但各基金一般托管在同一托管银行,系列内转换具有更加简便快捷和低成本的独特优势,投资者可根据市场的变化,迅速地在系统内实施零成本或低成本转换,可以更好地把握投资机会,降低投资风险,提高资金的使用效率。据统计,股市大牛市中,以债券投资为主的稳健型基金获利能力不如以风险投资为主的激进型基金,而在熊市中的情况则恰恰相反。因此,根据具体的投资环境,在不同的基金品种中转换,可获取更大收益。


  对于投资者来讲,伞型基金真的优于其他基金吗?下面通过招商安泰与湘财合丰这两家国内最早的伞型基金的对比分析来详细说明。


  我们看出,作为伞型基金,招商安泰与湘财合丰都很注重旗下各子基金投资方向上的分散化,但招商安泰的投资方向是以不同的投资工具份额来划分的,而湘财合丰更注重不同投资行业上的区别。


  伞型基金下各子基金之间转换的方便性一直是基金公司用以吸引投资者眼球的卖点,也是基金公司在一只基金业绩出现下滑后,留住投资者的手段。由于伞型基金下的子基金都很注意各自投资方向与风格的独特性,所以在一般情况下不会出现三只子基金同时业绩下滑的现象,当其中一只基金的业绩不好,方便的基金转换特点能够使投资者尽可能的减少由于转换基金而带来的手续费的损失。湘财合丰由于不收取子基金间转换的费用而比招商安泰更具吸引力。


  就基金业绩而言,同样作为股票型基金,湘财合丰系列下的三只基金总体业绩均要好于招商安泰股票,尤其是从长期走势上看,最近一年总回报率均要超过招商安泰股票 2 倍左右。但由于招商安泰伞型基金的子基金是按照不同投资工具份额来划分的,所以各子基金的收益表现及风险度差别较大,而湘财合丰系列的子基金则在收益和风险方面趋于一致性,差别很不明显。如果投资者购买某伞型基金的初衷是想通过方便及便宜的转换手续来适时规避自己的投资风险及获得最大投资收益,那么挑选一个旗下各子基金之间相关性很小的伞型基金是个明智的选择。否则的话,由于子基金间的高度相关带来的一荣俱荣,一损俱损的现象,将会严重阻碍投资者实现当初设定的投资方法与目标。投资者在选择伞型基金时,不仅要关注它旗下各子基金的收益情况及相关性,也应当综合考虑同一基金公司旗下的所有基金,这样可以更好的在某只基金业绩下滑时以最小的代价完成风险的规避。


  主要建议


  2006年以来的市场牛气冲天,市场环境、投资者心态都发生了翻天覆地的改变,牛市格局已经深入人心。伞形基金的投资者可以大胆地把资金从低风险低收益的债券型基金中低成本地转换到股票型或者配置型基金中,充分分享牛市带来的资产增值收益。比如,对于融通旗下伞形基金的3只子基金,融通债券、融通蓝筹成长、融通深证100指数,分别属于债券型、配置型、指数型基金,在牛市中,可以把资金从债券基金、配置型基金更多地转到指数型基金中,因为指数型基金的股票仓位非常高,能够更好地获得指数上涨的收益。 


不过,在股市指数连创新高的情况下,下半年市场的结构性调整已悄然展开,并且有愈演愈烈之势。上半年表现一般的周期性、低市盈率的大盘蓝筹股开始出现明显的价值回归趋势,而上半年表现抢眼的高成长类、消费类股票则出现一定的滞涨与回调。投资者可以顺应市场的变化,在伞形基金中对有不同风格资产特征的子基金之间进行重新配置。


  比如,泰达荷银合丰系列基金就具有明显的行业特征。2006年三季报数据显示,合丰成长在信息技术、机械与设备、医药及生物制品行业的配置分别占基金净值达32.67%12.77%、10.19%,该基金高比例配置了成长性好的行业及个股,合丰稳定配置的前三大行业则是食品饮料、金融保险、交通仓储,分别占到21.53%、11.56%、9.97%,多属于稳定增长的行业,合丰周期则分别以19.86%、19.38%、13.07%的比例高配了机械设备、石油化学、房地产行业。正是这样的配置,造成了3只基金上下半年不同的表现。上半年合丰成长业绩突出,而下半年合丰稳定与合丰周期则明显好于成长。这说明,正确利用伞形基金的规则,顺应市场的变化,通过合理的配置与转换,可以获得更好的收益。


  当然,伞形基金的选择与转换,对基金投资者也提出了较高的要求。要想获得成功,需要投资者能较好地把握市场的变化趋势、结构性调整的方向与板块轮动的轨迹。而且,在伞形基金的选择上,尽量选取整体业绩表现优秀、伞形子基金风格特征明显的基金,这样才能便于操作与选择并获得期望的收益。


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